譯文
淺紅色的桃花，落英繽紛，此情此景引發(fā)了主人公青春易逝的感傷。主人公站在裝飾華美的樓房里，待酒宴結(jié)束，賓客都走了，獨自憑欄以解愁憂。
夕陽下芳草綿延千里，就連貴族子弟也不免煩憂。轉(zhuǎn)眼間已到黃昏時分，明月下，不知何處傳來的幽幽笙咽，欄前佇立著的是無語人。

注釋
冷（cēng）紅：淡紅，這里指代桃花。
闌（lān）珊（shān）：殘，將盡。
畫樓：裝飾華美的樓房。
萋（qī）萋：草木茂盛貌。
王孫：王的子孫，后泛指貴族子弟。
鳳笙（shēng）：即笙。本指四寸長、十二簧的笙，因其像鳳之身，故稱為“鳳笙”。
闌干，最早指一種竹子木頭或者其他東西編織的一種遮擋物。

中主保大二年五年，馮延巳被罷去官職，開始了三年的貶謫生涯。在撫州，也就是現(xiàn)在的江西臨川，遠(yuǎn)離金陵，愁緒滿懷。暮春時分，馮延巳寫下《臨江仙·冷紅飄起桃花片》以表達(dá)滿腹憂愁。

起句“冷紅飄起桃花片，青春意緒闌珊。”昭示人們已到了暮春三月，春天即將過去，象喻著南唐小朝廷的敗落已初露端倪。

  “畫樓簾幕卷輕寒”，象喻富麗堂皇的宮室已包孕著難以擺脫的令人寒心的隱患。酒余人散后，由喧鬧歸于寂靜，更增添了主人公孤寂的心緒，獨自憑欄以解愁憂。

  “夕陽千里連芳草，萋萋愁煞王孫?！本o承上片，敘寫遠(yuǎn)眺所見。夕陽下芳草綿綿，牽動著主人公的愁緒。

  最后兩句“鳳笙何處，明月照黃昏”點明時間已由夕陽轉(zhuǎn)到了黃昏，主人公在欄前憑望的時間就可想而知了。溶溶月光下，主人公獨自一人憑欄憂傷。整個境界是那么的靜謐、孤凄、又帶著難以言說的憂愁和感傷。

  這首詞的最大特點是寫愁的不確定性和朦朧性。詞中的憂愁，寫來迷茫朦朧，含而不露。詞中的憂愁“閑情”，常常很難確指是什么性質(zhì)的憂愁，從而留給讀者更大的自由創(chuàng)造聯(lián)想的空間。《臨江仙·冷紅飄起桃花片》是言情之作，突破了詞人一己抒懷的跡象，開始觸及人生的苦悶，詠嘆世事的坎坷，不期然地揭示出人生路上多困難，自己獨自面對需要歸屬的人生哲理。